AI进入Agent爆发前夜 token基建成新胜负手

时间：2026年11月12日 09:52:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球AI大模型市场正高速增长，但第一波商业化主线MaaS(模型即服务)已陷入同质化与价格战，毛利率持续承压。研报指出，未来核心增长引擎将从卖模型转向垂直AI应用、Agent业务和AI原生服务，尤其在IT、财税、法律等专业服务领域，存在千亿级替代空间。

　　
　　近期机构研报指出，大模型技术迭代极快，榜单领先难构成长期护城河；真正壁垒正向场景数据、任务工作流、Agent编排及行业闭环迁移。RSI(递归自提升)技术开启智能飞轮，模型可自主生成训练数据、构造难题并验证答案，大幅降低对人工标注依赖，加速推理与规划能力进化。

　　
　　研报认为，AI基础设施正从“资源中心”转向“token中心”：调度、计费、缓存、路由均围绕token展开。这不仅是技术升级，更是商业模式重构——谁能高效承载长上下文、多Agent并发的token流，谁就掌握下一阶段竞争主动权。