锌价成本底夯实 驰宏锌锗中金岭南迎矿端红利

时间：2026年11月11日 18:41:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周沪锌下跌2.2%至25270元/吨，但TC加工费仍维持-2350元/吨的历史负值，冶炼利润达-5737元/吨，10月精锌产量同比下滑12.27%。七地锌锭库存降至17.91万吨，去库重启，LME锌库存同步走低。

　　
　　近期机构研报指出，负TC已持续10个月，反映矿山强势、冶炼深度亏损，减产正逐步兑现，成本刚性底部已形成。研报认为，当前锌价25000–26500元/吨区间下沿具备强支撑，跌破需“减产不及预期+需求续降”双重确认。

　　
　　研报指出，铅锌股配置核心转向TC拐点，负TC环境下利润持续向高自给率矿山倾斜。驰宏锌锗、中金岭南矿端优势突出，PB估值处于板块低位，优先受益于矿冶利润再分配。而外购矿为主的冶炼企业修复需等待TC回升信号，短期弹性受限。