白酒估值处十年低位 茅台动销超回款迎修复

时间：2026年11月11日 17:47:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，白酒三季报呈现明显分化，高端酒茅台与大众价格带今世缘、迎驾贡酒收入利润双增；中秋国庆期间龙头终端动销好于报表回款，贵州茅台回款进度已达全年计划90%以上，普飞动销同比正增长。基本面来看，当前白酒板块估值处于近十年较低分位，资金筹码干净，叠加龙头分红力度加大，中长期配置价值提升。近期机构研报指出，渠道库存持续消化，厂家更重实际开瓶率，大众聚饮、宴席等消费场景回暖支撑真实需求。研报认为，扩内需政策落地叠加CPI趋势回升，传统消费龙头有望触底回升；春秋假、世界杯等催化服务消费复苏，餐饮产业链相关调味品、速冻、啤酒亦受益。研报指出，原奶价格自7月起温和上涨，11月延续复苏，利好伊利股份等乳企盈利改善。