教育高景气驱动社服盈利改善 龙头运营提效成关键支撑

时间：2026年11月11日 17:11:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度社服板块整体收入687.57亿元，同比增长7.18%；归母净利润39.89亿元，增长14.36%。细分领域中，教育板块收入同比大增33.11%，利润飙升134.33%，显著领跑；酒店与免税利润分别增长24.39%和24.64%，表现亮眼；而景区、人力资源则承压明显。

　　
　　近期机构研报指出，教育高景气并非孤立现象，而是K12政策回暖、职业教育扩张与出海布局共振的结果；同时，龙头公司普遍通过门店优化、供应链整合与AI降本实现运营效率提升，成为对冲外部压力的核心动能。研报认为，中国中免在收入下滑背景下仍实现盈利高增，印证精细化运营的变现能力；瑞幸、百胜中国同店承压但利润改善，凸显规模效应与结构优化价值。研报指出，三峡旅游、宋城演艺等在内容迭代与新业务孵化上持续突破，增强业绩韧性。