阳光电源储能确收拐点已现 AIDC打开新空间

时间：2026年11月11日 08:56:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，阳光电源2026年三季度营收179.5亿元，同比降21.5%，归母净利13.4亿元，同比下滑67.7%；但合同负债达146.7亿元、存货409.7亿元，较年初分别增长37.6%和50.3%，反映在手订单饱满、发货加速。毛利率短期承压至29.4%，主因电芯成本上行及出口退税率下调。

　　
　　近期机构研报指出，当前业绩低点主要受收入确认节奏滞后影响，而非需求萎缩——储能项目从发货到确收周期拉长，大量已发货物将在四季度及明年逐步转化为收入。研报认为，随着碳酸锂价格回落、海外项目陆续验收，储能盈利有望逐季修复；波兰工厂2027年投产将强化欧洲本地化交付能力。

　　
　　研报指出，公司以英伟达生态伙伴身份亮相OCP峰会，EnerNeo固态变压器获T?V莱茵双认证，标志着AIDC电源业务正式进入商业化落地阶段，有望成为继光伏、储能之后的第三增长极。估值已回落至2027年12倍PE，安全边际提升。