低库存叠加寒潮来袭 煤价止跌转涨驱动龙头估值修复

时间：2026年11月10日 21:46:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周动力煤价格止跌转涨，北港动煤报1017元/吨，周涨2元；电厂日耗同比明显增长，库存由增转降，去库时点显著提前。汾渭统计显示，“三西”煤矿产能利用率降至89.4%，产量已连续两周回落。海外方面，印尼煤受配额、干旱及火灾影响，可售资源紧张，进口煤成本高企。

　　
　　近期机构研报指出，低库存叠加立冬后首波寒潮预警(中央气象台发布暴雪、寒潮等四重预警)，正成为煤价短期走强的核心催化剂。研报认为，供应端复产慢于预期、年末生产趋谨慎，叠加进口受限，整体供应仍偏紧；而电厂主动去库早于往年，进一步放大库存脆弱性。

　　
　　研报强调兖矿能源、中国神华、陕西煤业等龙头将充分受益煤价中枢上移，尤其港股兖矿能源还叠加化工品涨价逻辑；山西煤企如潞安环能、晋控煤业前期涨幅滞后，安全与资源禀赋优势正逐步兑现。焦煤虽短期承压，但淮北矿业等优质焦煤标的被视作中期反转主线。