中国海油三季报超预期 油价上行叠加海外增产双轮驱动

时间：2026年11月07日 10:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国海油2026年前三季度归母净利润达1191.18亿元，同比增长16.8%；Q3单季营收1129.14亿元，石油液体收入同比大增23.6%，布伦特油价升至114美元/桶，推动油气销售总收入同比增长18.5%。同期海外净产量同比增长3.7%，圭亚那Yellowtail、巴西Buzios8等新项目如期投产，支撑长期增长逻辑。

　　
　　近期机构研报指出，Q3利润增速放缓(+2.7%)主因资产减值与税费集中计提，并非经营恶化，实际毛利率提升5个百分点至54.8%，桶油成本可控，经营现金流仍为净利润的1.74倍，覆盖资本开支达2倍以上。

　　
　　研报认为，新项目密集投产、海外权益产量加速释放、勘探持续突破，正夯实公司资源接续能力；当前估值仅9.6倍PE、2.4倍PB，显著低于国际可比公司，高股息+低估值+成长性改善构成核心配置逻辑。