国电电力火电短期承压 27年量价齐升盈利修复

时间：2026年11月06日 21:46:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电电力2026年三季度营收453.26亿元、同比下降4.68%，归母净利润9.47亿元、同比下滑69.34%；前三季度累计净利39.61亿元，同比下降41.55%。主要受火电电量下滑5.73%、电价环比降7.92%及煤价上涨拖累。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力不改中长期向好逻辑。研报认为，江苏等沿海省份月度竞价电价已明显高于年度长协价，2027年长协电价有望上调，叠加煤价趋稳，火电盈利修复确定性增强。研报指出，大渡河双江口等水电项目陆续投产，2027年将首次实现全年完整发电收益，水电装机年内新增约3.3GW，贡献稳定高毛利增量。研报认为，拟收购集团近14GW优质资产(含金沙江水电与大容量煤电)，不仅缓解同业竞争，更显著提升资产质量与成长天花板。当前股息率4.21%，2027年PE仅14倍，估值与分红兼具吸引力。