海外AI基建短期承压 国产算力十五五加速突围

时间：2026年11月06日 21:41:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，3Q26美国四大云厂商资本开支同比大增84.2%，微软Azure与AWS收入持续高增长，验证AI需求仍在向实际收入转化。申万通信设备指数当前PE(TTM)为28.92倍，处于近三年10%分位以下，估值压力已大幅释放。

　　
　　近期机构研报指出，美股费半指数单日跌超10%，反映市场对北美AI基建节奏放缓及监管加码的过度担忧，但该调整不改AI长期景气本质。研报认为，短期海外链股价急跌已充分消化估值溢价，核心矛盾正从情绪转向建设节奏与业绩兑现的再确认。

　　
　　研报指出，海外基建斜率阶段性放缓，反而为国产算力争取关键追赶窗口。国内数据中心建设持续加码，算力芯片、服务器及半导体设备等环节供给瓶颈逐步缓解，业绩释放确定性提升。中科曙光、北方华创等全国产链龙头，有望在‘十五五’政策红利与真实需求共振下迎来量利双升。