朗姿股份医美+女装双轮驱动 股权激励锚定高增长

时间：2026年11月06日 21:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，朗姿股份2025年医美收入占比已达50%，但净利率仅4.5%，低于女装主业的7.1%；女装线上占比过半，618排名升至第4，超越ZARA。公司推出两期股权激励，以2025年60.03亿元收入为基数，2026–2030年收入目标最高达165亿元，扣非净利率目标值10%。

　　
　　近期机构研报指出，医美业务正迎来盈利拐点：上游批证提速带来成本下降空间，晶肤单店年效1656万元，较新氧、日本SBC仍有30%以上提升潜力；雅美、米兰柏羽等高净利率子品牌已验证13%–15%盈利水平，晶肤有望通过优化项目结构提升复购与客单价。

　　
　　研报认为，女装板块线上高毛利渠道持续放量，LANCY FROM 25年轻化定位增强溢价能力，净利率存在从7%向10%+修复空间。双主业协同+激励强约束，将推动2026–2028年收入复合增速超13%，净利润三年翻倍，当前估值13–15倍PE处于历史低位。