伊利股份主业稳健增长 核心利润率改善

时间：2026年11月05日 22:41:49 中财网

　　CFi.CN讯：伊利股份2026年前三季度营收938.1亿元，同比增3.6%；归母净利润88.0亿元，同比下降15.6%，主要受所得税、资产减值及公允价值收益减少等非经营性因素拖累。但扣非净利润降幅相同，说明主业未失速。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3毛利率提升0.7个百分点至34.4%，销售与管理费用率双降，核心经营利润率反而上升0.5个百分点至10.4%，印证盈利质量正在修复。液奶业务Q3增长1.7%，金典鲜活新品放量、新鲜度战略落地、低基数共同支撑Q4增速回升预期。

　　
　　研报认为，奶粉婴配粉份额持续提升，成人粉双位数增长，冷饮稳居行业第一，深加工业务拓展新客户，多引擎驱动成长可见性增强。当前估值对应2027年仅15倍PE，低于历史中枢，股息率具吸引力，盈利拐点信号明确。