隔夜利率换锚落地 资金面宽松支撑债市中短端

时间：2026年11月05日 17:42:20 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月DR001、DR007均值分别降至1.28%、1.34%，较9月下行10BP和6BP；超储率升至1.26%，11月有望进一步升至1.29%。央行自11月2日起每日开展1.25%固定利率隔夜逆回购，正式确立隔夜利率为新政策锚点，短端利率走廊下移至1.00%-1.50%。

　　
　　近期机构研报指出，此次“换锚”核心是重塑短端定价机制，而非单纯降息，但实际已推动资金成本实质性下行。研报认为，中短端国债收益率直接受益——1年期已低于1.25%新锚定利率，3-5年期因银行负债成本下降与配置需求增强仍有下行空间。

　　
　　研报指出，10年期国债当前1.65%的收益率，在经济内生修复偏弱、融资需求不足背景下，存在向1.60%靠拢的支撑逻辑。高等级信用债流动性优势凸显，而交易拥挤带来的波动风险被列为次要扰动因素。