上海家化Q3美妆高增37% 毛销差改善驱动盈利质量提升

时间：2026年11月05日 17:12:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上海家化2026年前三季度营收53.61亿元，同比增长8.1%；归母净利润8.06亿元，大增99.0%。单三季度营收15.70亿元，归母净利润4.25亿元，同比飙升204.8%，扣非净利2467万元，增长157.3%。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3美妆品类收入达4.9亿元，同比大涨37%，成为核心增长引擎；个护虽受高基数影响微降，但整体收入结构持续优化。研报认为，毛利率提升1.35个百分点，叠加管理费率下降2.75个百分点，共同推动毛销差改善，经营性盈利质量实质性提升。

　　
　　研报指出，线上销售放量、高毛利美妆占比提高、采购与生产端降本增效，是毛利率上行的关键；而双11新品矩阵与品牌投入加码，有望延续增长动能。丝芙兰股权出售贡献部分利润，但主业改善已成确定性趋势。