中炬高新酱油重回增长 降费驱动盈利跃升

时间：2026年11月04日 22:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中炬高新2026年前三季度营收37.18亿元，同比增17.78%；归母净利润6.11亿元，大增60.72%。单季度看，Q3营收11.76亿元、净利1.96亿元，增速分别达14.76%和59.61%，酱油品类结束下滑、Q3转正增长6.85%，味滋美并表带动其他业务增长超50%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善核心来自降费增效：Q1-Q3净利率提升4.39个百分点至16.42%，销售费用率大幅下降1.62个百分点，Q3更收窄4.99个百分点。这既受益于主业复苏，也因去年同期渠道调整导致费用基数偏高，形成低基数效应。

　　
　　研报认为，直销渠道爆发(Q3同比+57.87%)、复调新品及团餐/电商等新渠道放量，正持续验证经营拐点。当前估值仅19倍PE，低于调味品板块均值，盈利弹性与估值修复空间兼具。