天味食品并表驱动高增长 产品升级+渠道优化夯实盈利

时间：2026年11月04日 22:11:34 中财网

　　CFi.CN讯：天味食品2026年前三季度营收32.78亿元，同比增长35.95%；归母净利润5.86亿元，同比增长49.41%。其中中式菜品调料收入同比大增37.09%，三季度达41.7%，成为主要增长引擎；线上渠道收入同比增41.88%，显示数字化布局见效。

　　
　　近期机构研报指出，并表贡献显著，但原有火锅底料、香肠腊肉调料等主业仍保持双位数增长，体现内生韧性。毛利率整体提升1.88个百分点至41.33%，反映产品结构优化与成本管控有效。

　　
　　研报认为，三季度单季利润增速放缓主因股份支付带来费用阶段性上升，并非经营恶化；随着外延团队整合推进，费用率有望回落。复调功能化升级趋势明确，公司研发与产能优势持续强化，预计2026—2027年净利润将达7.48亿、8.73亿元，对应PE仅19倍和16倍，估值具备吸引力。