古井贡酒Q3收入转正 价格策略见效渠道回暖

时间：2026年11月04日 22:11:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，古井贡酒2026年前三季度营收127.7亿元，同比下降22.25%；但单季度看，2026年第三季度营收26.39亿元，同比增长3.69%，实现由负转正。若叠加合同负债变动，Q3实际可确认收入达27.63亿元，同比增幅扩大至12.29%，显示终端动销与渠道回款明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，收入回暖主因省内控盘分利深化、宴席场景加速恢复及价格带梳理初见成效。研报认为，尽管Q3净利率承压下滑至3.62%，主要受销售费用阶段性加大影响，但这属于主动投入型策略，旨在稳固渠道信心与终端掌控力。

　　
　　研报指出，公司省内龙头地位未动摇，库存处于健康水平，随着四季度旺季放量和产品结构持续升级，盈利弹性有望逐季释放。当前对应2026年PE仅20倍，估值处于历史偏低区间，修复空间明确。