三棵树零售增长+现金流改善 汽车新材料打开第二曲线

时间：2026年11月04日 21:56:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三棵树2026年前三季度营收91.61亿元，同比微降2.45%；归母净利润3.74亿元，同比下降近五成。但分结构看，家装墙面漆、基材与辅材等零售主导品类收入分别同比增长4.03%和2.84%，占比持续提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营质量正出现积极变化：2026年三季度经营性现金流净额达3.54亿元，较二季度大幅回正；主要原材料采购均价环比下降超8%，财务费用同比下降21.94%，成本与费用双优化。

　　
　　研报认为，零售业务逆势增长验证渠道与品牌力韧性，现金流改善反映回款能力增强；同时汽车涂装材料与车用胶粘剂业务已进入客户导入与产能爬坡阶段，有望在未来两年贡献增量。盈利预测上调至2027年净利增36%，估值回落至23倍PE，处于历史中低位。