A股三季报K型收敛 消费与AI硬件成新引擎

时间：2026年11月04日 19:46:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年A股三季报整体盈利同比下滑14.02%，但结构分化明显：科创板盈利大增65.17%，创业板增长5.74%；电子、建筑产品、房地产等行业盈利同比转正或加速改善；食品饮料降幅收窄，可选消费利润占比提升。毛利率方面，全A非金融微升至18.25%，煤炭、国防军工、电子行业显著上行。

　　
　　近期机构研报指出，“K型收敛”正从分化转向再平衡，消费与科技成为两大主线。研报认为，必选与可选消费利润占比双升，反映内需边际回暖，叠加政策持续加码，支撑估值修复逻辑。研报指出，AI产业链中服务器、玻璃纤维盈利增速显著提速，存储器、光模块营收领跑，印证国产算力基建进入放量兑现期。研报认为，金融地产利润占比明显下滑，而制造、TMT、医疗等板块占比提升，显示经济动能正向高附加值领域迁移，结构性机会持续强化。