PMI跌破荣枯线但预期回暖 上游涨价与高景气行业成亮点

时间：2026年11月04日 18:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月制造业PMI为49.3%，连续第三个月落入收缩区间；非制造业PMI为49.7%，年内第四次跌破荣枯线。生产指数、新订单指数、原材料库存指数均低于临界点，反映供需两端同步走弱。但值得注意的是，主要原材料购进价格指数达56.8，出厂价格指数51.7，双双高于荣枯线，上游成本压力持续传导，企业盈利空间实际在扩大。

　　
　　近期机构研报指出，尽管整体景气下行，但铁路运输、水上运输、邮政、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数超55%，处于高景气区间；同时建筑业虽承压，服务业业务活动预期指数仍达55.2%，显示信心未失。研报认为，11月制造业景气有望小幅回升，主因企业预期指数维持在53.4的较高水平。研报指出，上游涨价红利正加速兑现，叠加TMT等服务业结构性强势，相关产业链企业盈利改善节奏快于宏观数据表观趋势。