安井食品Q3特通直营高增39.7% 龙头定价权加速份额集中

时间：2026年11月04日 15:21:41 中财网

　　CFi.CN讯：安井食品2026年前三季度营收134.61亿元，同比增18.4%；归母净利润11.42亿元，同比增20.3%。单看三季度，收入41.95亿元，利润3.20亿元，增速分别达11.4%和16.9%。数据显示，特通直营渠道收入同比大增39.7%，新零售及电商增18.3%，而经销商渠道仍稳健增长8.8%；烘焙食品收入翻倍，调制食品仍是主力增量来源。

　　
　　近期机构研报指出，公司费用率持续优化，销售、管理费用率分别下降0.44、0.45个百分点，基本对冲了毛利率微降1.08个百分点的压力，带动净利率提升。9月起安井率先提价，强化价格传导能力，有望加速行业出清与集中度提升。

　　
　　研报认为，特通渠道(如餐饮、团餐、预制菜B端)放量反映下游客户粘性增强，叠加产品结构升级与全国化渠道网络支撑，龙头壁垒进一步加固。盈利预测上修至2026年净利17亿元，对应PE仅16倍，估值仍有提升空间。