中金公司ROE韧性凸显 投行高增对冲自营压力

时间：2026年11月04日 15:11:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，39家上市券商三季度扣非净利润环比下滑43%，自营投资收益环比暴跌69%，拖累整体业绩。但中金公司归母净利润逆势环比增长9%，投行收入大增72%，自营投资收益基本持平，ROE达18.3%，显著高于行业均值。

　　
　　近期机构研报指出，头部券商在市场压力下ROE分化加剧，中金公司、广发证券和中信证券仍维持10%左右的年化ROE中枢，反映盈利质量与资本效率优势。研报认为，中金公司受益于跨境投行与科创项目储备，投行业务持续高增，叠加OCI权益资产环比+41%，为未来浮盈释放埋下伏笔。

　　
　　研报指出，手续费类业务向头部集中趋势强化，TOP10券商经纪、投行、资管收入降幅更小，而中金公司在高净值客户覆盖与机构服务能力上具备稀缺性。当前动态PE仅9-11倍，处于历史底部区域，估值修复空间明确。