招行息差企稳对公改善 财富管理修复渐进

时间：2026年11月04日 14:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商银行2026年前三季度营收2648.52亿元、同比增长5.34%，归母净利润1164.76亿元、增长2.38%；Q3单季净息差1.82%，连续两季持平，存款成本率再降2bp至0.93%，负债端优化持续对冲资产端压力。

　　
　　近期机构研报指出，公司营收改善动能增强，Q3拨备前利润增7.8%，但信用减值同比大增44.34%，反映其正主动加快风险出清，为后续盈利释放铺路。研报认为，对公贷款不良率已降至0.73%，地产领域亦改善，风险底子正在夯实；而零售不良虽微升至1.19%，但AUM仍较年初增9.52%，客户基础扎实，财富管理收入有望随市场回暖逐步兑现。

　　
　　研报指出，投资资产承接扩表、手续费收入短期承压属阶段性调整，不改中长期优势——389%的拨备覆盖率、稳固的存款基础与高净值客群，支撑盈利修复的确定性。当前估值仅0.88倍PB，处于历史低位，安全边际充足。