大唐发电Q3承压但27年电价回升可期 火电盈利拐点将至

时间：2026年11月04日 12:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大唐发电2026年前三季度营收899.35亿元，微增0.66%；归母净利63.88亿元，同比下降4.83%。其中Q3单季净利仅8.79亿元，同比大降58.81%，主因上网电量下滑3.6%、平均电价降至411.7元/千千瓦时(同比降3.5%)，叠加煤价大幅上涨——10月底秦皇岛5500大卡煤价已破1011元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，当前压力已是阶段性低点。研报认为，27年长协电价有望显著回升：江苏月度交易电价年内已涨21.7%，多地正推动电价与煤价联动机制落地，为火电盈利修复提供政策基础。研报指出，公司资产负债率已降至69.13%，财务结构持续优化，叠加新能源装机稳步增长，支撑中长期业绩弹性。

　　
　　基本面来看，2026-2028年净利润预测分别为64.2亿、77.7亿、86.9亿元，对应PE持续下移至10.3倍。电价上行+成本传导机制完善，是驱动估值与盈利双升的核心逻辑。