日央行缩表提速叠加加息预期 日元资产重获支撑

时间：2026年11月04日 12:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，日本央行10月30日维持政策利率在1.25%不变，但全票通过加快ETF减持决定：自2027年1月起，年减持规模从约3300亿日元大幅升至8600亿日元。同时，日央行将2027财年核心CPI预测上调至2.6%，并首次明确提示“基础通胀可能向上偏离2%目标”的风险。

　　
　　近期机构研报指出，这一表态标志着日央行货币政策重心已从“实现通胀目标”转向“防范超调”，政策立场实质转鹰。研报认为，尽管10月按兵不动，但反对委员主张加息、通胀预测上修、ETF缩表提速三重信号强化了12月再度加息25bp至1.5%的预期。

　　
　　研报指出，日本10年期国债实际收益率已达近12年高位，叠加AI相关外需支撑经济韧性，日元资产吸引力正系统性回升。ETF减持虽规模扩大，但占市场成交额仅0.1%，预计冲击有限，更多体现政策正常化决心。全球风险偏好若阶段性回落，反而可能进一步推升日元避险需求。