中国人保承保稳投资压 ROE短期承压但财险龙头优势强化

时间：2026年11月04日 11:41:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度中国人保归母净利润318.17亿元，同比下滑32.0%；Q3单季甚至亏损49.28亿元。但同期归母净资产增长8.7%，达3359.73亿元；人保财险综合成本率优化至95.8%，同比改善0.3个百分点，保费收入4505亿元，微增1.7%。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因投资端承压——Q3末总投资收益率仅3.5%，同比下降1.9个百分点，受股市波动与高基数拖累。研报认为，承保端表现扎实，车险企稳、责任险和意健险双位数增长，业务结构持续向高质效重保障倾斜，COR有望全年稳中有降。

　　
　　研报指出，人身险虽新单承压，但人保健康长险首年保费同比增长7.1%，期交保持正增长；寿险则通过趸交补充现金流，转型节奏稳健。研报维持“增持”评级，核心逻辑在于财险龙头地位稳固，规模效应与风控能力支撑长期盈利韧性，投资端压力属阶段性，不改主业基本盘。