上汽集团出口狂飙39% 品牌结构优化对冲合资压力

时间：2026年11月04日 11:21:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上汽集团2026年三季度营收1565.7亿元，同比降7.6%；归母净利润仅4.9亿元，同比大降77%。但批发销量达110.2万辆，出口量高达43.1万辆，同比激增59%，出口占比跃升至39%，创历史新高。自主品牌乘用车销量同比增长39%，毛利率提升3.3个百分点至12.3%。

　　
　　近期机构研报指出，利润大幅下滑主因合资板块承压叠加投资收益转负——上汽大众、通用销量分别同比下滑41%和19%，联营企业投资收益由正转负14.2亿元，同时汇兑损失拖累显著。研报认为，短期盈利承压不改长期转型逻辑，出口高增长与自主占比提升正实质性改善盈利质量。

　　
　　研报指出，公司出海战略已进入收获期，海外本地化生产与新能源车型放量有望持续提升单车盈利。当前14倍动态PE处于历史低位，估值具备安全边际。维持‘买入’评级，核心驱动来自出口增量与结构升级的确定性兑现。