国联民生三季报业绩稳增 协同效应释放ROE提升

时间：2026年11月04日 10:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：国联民生2026年三季报显示，剔除其他业务后营业总收入67亿元，同比增11.6%；归母净利润21.1亿元，同比增19.6%。ROE达3.9%，同比提升0.5个百分点，主要受益于净利润率上升2.1个百分点及财务杠杆提升0.66倍。资产负债表持续优化，净资本环比大增24.7%，风险覆盖率升至341.7%，远超监管预警线。

　　
　　近期机构研报指出，公司重资本业务虽单季收益率微降，但显著跑赢市场——自营单季收益率1.0%，而同期主动股票型基金平均亏损13.81%。两融规模短期承压，但质押业务余额环比增17.3亿元，体现资产端结构调整能力。

　　
　　研报认为，净利润率与杠杆双升驱动ROE改善，反映并购整合后的协同效应正逐步落地。投行业务、资管收入同比分别增长13%和6%，显示轻资产业务韧性增强。估值方面，当前PB仅0.91倍，低于2027年1.1倍目标PB，安全边际充足，上行空间打开。