安井食品淡季稳增长 渠道升级+烘焙爆发驱动旺季提速

时间：2026年11月04日 10:51:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，安井食品2026年前三季度营收134.61亿元、归母净利润11.42亿元，分别同比增长18.38%和20.27%；Q3单季净利增速达16.93%，淡季经营韧性突出。分项看，烘焙食品收入暴增355.32%，新零售及电商渠道增长46.13%，华东、西南、境外市场均超23%高增，经销商网络扩至2371家，华中成新增主力。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速向直控与线上转型，费用率持续优化，Q3期间费用率下降0.99个百分点，抵消了毛利率短期承压影响，净利率反升0.36个百分点。研报认为，烘焙品类放量与渠道结构改善形成双轮驱动，叠加旺季临近，动销有望进一步提速。

　　
　　研报指出，当前估值仅16倍PE，处于历史中低位，盈利预测上调至2026年净利16.86亿元，安全边际充足，成长可见度提升。