云天化Q3业绩承压但新材料+高分红双轮驱动

时间：2026年11月04日 09:31:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，云天化2026年前三季度营收317.11亿元、归母净利润36.78亿元，同比分别下降15.82%和22.28%；单看Q3，归母净利润仅7.44亿元，同比大降62.20%，主因磷肥产销量下滑叠加硫磺采购价同比暴涨89.27%至3738元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期承压，但公司核心磷系产品售价持续走强——前三季度磷肥、复合肥、磷酸铁均价同比上涨15.17%、10.09%、32.65%，价格韧性凸显。研报认为，高端共聚甲醛10万吨新项目获股东会通过，瞄准汽车与新能源电子领域，有望加速进口替代，打开第二增长曲线。研报指出，公司同步推进高分红策略，半年度每10股派2元，现金分红3.65亿元，股息安全垫扎实。在磷化工龙头地位稳固、新材料放量可期、分红持续性强的三重逻辑下，估值已回落至PE 10.75倍，配置价值逐步显现。