大唐发电煤价承压利润下滑 但燃机扩张与减值收窄显韧性

时间：2026年11月03日 19:43:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大唐发电2026年前三季度营收899.35亿元，微增0.66%；归母净利润63.88亿元，同比下降4.83%。三季度单季净利润8.79亿元，同比大降58.81%，扣非净利润仅3.45亿元，下滑84.31%。电量方面，三季度上网电量792.71亿千瓦时，同比下降3.62%，其中煤电下降7.49%，但燃机电量大增27.17%，水电略降，风光保持温和增长。电价小幅回升，三季度平均上网电价0.412元/千瓦时，同比涨0.74%。

　　
　　近期机构研报指出，煤价大幅上涨是盈利承压主因——三季度秦港煤价同比涨209元/吨，推动营业成本同比增12.72%，毛利率骤降11.85个百分点。研报认为，投资收益暴增117.62%(主要来自债权转让11.18亿元)及资产减值同比减少12.06亿元，显著缓冲主业压力。研报指出，燃机装机持续扩张带来结构性亮点，财务费用同比下降7.47%，费用管控能力增强。研报维持“买入”评级，预测2026—2028年EPS稳增，PE估值持续低于行业均值，安全边际显现。