互换便利第三次招标启动 券商板块迎政策红利与估值修复

时间：2026年11月03日 16:22:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)第三次操作，期限1年，可展期；已有31家机构申报需求，申请额度超1000亿元。前两次操作规模分别为500亿、550亿元，费率从20bp降至10bp，参与机构池已扩至40家，质押品范围扩大、登记费用下调等配套措施陆续落地。

　　
　　近期机构研报指出，SFISF正由应急托底转向常态化工具，与股票回购增持再贷款形成股债双维流动性支持框架。研报认为，该机制直接提升券商融资能力——通过债券、ETF、沪深300成分股抵押换入国债等高流动性资产，可低成本加仓权益类资产，从而带动经纪、两融、自营及资管业务回暖。

　　
　　研报指出，增量资金入市信号明确，叠加当前券商板块处于历史估值低位，政策催化下业绩改善与估值修复双轮驱动逻辑清晰。头部及特色中小券商更易受益于资金使用效率提升和业务弹性释放。