科沃斯Q3利润承压但拐点已现 海外高增+新品放量驱动修复

时间：2026年11月02日 21:42:01 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，科沃斯2026年前三季度收入149.88亿元，同比增长16%；但归母净利润13.69亿元，同比下降3%，其中单季度Q3利润同比下滑72%，主因毛利率骤降10.2个百分点至39.6%，受存储芯片涨价、汇率波动及产品结构变化拖累。

　　
　　近期机构研报指出，渠道结构优化正成为核心驱动力：科沃斯国内聚焦滚筒路线提升份额，欧洲主推T系列中端机型适配“菱形市场”，添可海外业务高增对冲国内价格战压力，海外收入占比持续提升，收入结构更均衡。成本端扰动已近尾声，存储备货可支撑至2027年二季度，毛利率有望企稳回升。

　　
　　研报认为，新品放量提供新增长极：擦窗机器人海外表现亮眼，割草机器人完成双反产能储备，首款开源具身机器人‘八界’落地，打开长期空间。内销新品集中出货叠加海外成长兑现，盈利底部反转趋势明确，估值仅14倍PE，修复弹性充足。