美的ToB业务高增叠加7%股息率 股东回报逻辑强化

时间：2026年11月02日 21:26:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美的集团2026年前三季度营收3690.9亿元，同比微增1.2%；归母净利润413.9亿元，同比增长9.3%，但扣非净利润同比下降22.5%。单看Q3，营收下滑3.9%，而归母净利润大增25.9%，主要受益于108亿元公允价值变动收益(去年同期为-10亿元)。

　　
　　近期机构研报指出，ToB业务成核心增长极：楼宇科技收入+10%，已切入英伟达AI Factory生态；机器人与自动化收入+10%，顺德基地加速扩产。相比之下，ToC空调内销承压，但基本盘仍稳。

　　
　　研报认为，利润结构优化正从“量”转向“质”——毛利率小幅承压，但归母净利率提升至13.9%(Q3)，叠加高分红+注销式回购，2026年预期股息率近7%，显著增强长期持有吸引力。估值仅15倍PE，低于历史中枢，安全边际较厚。