华电国际煤价压制短期业绩 2027年量价成本改善可期

时间：2026年11月02日 21:21:48 中财网

　　CFi.CN讯：华电国际2026年前三季度营收153.57亿元，同比下降13.38%；归母净利润仅1550.59万元，同比大降92.16%。第三季度更现亏损，净利-7505.55万元，主因山西“5·22”煤矿事故后安全核查致自产煤量下滑27.67%，叠加煤价上行、发电量降14%及电价承压。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力已充分反映，四季度山西煤矿复产提速，叠加海则滩煤矿即将投产，公司煤炭自供能力有望回升。张家港沙洲电力单日发电量创历史新高，机组负荷率近99%，显示保供能力与运营效率持续强化。

　　
　　研报认为，2027年起火电供需格局趋稳，电价机制理顺叠加燃料成本回落，量、价、成本三重改善将驱动业绩修复。当前PE高达596倍系低基数扰动，2027年PE快速收敛至72.8倍，估值具备显著修复空间。