珀莱雅Q3收入增近30% 花知晓并表+红宝石4.0爆单驱动增长

时间：2026年11月02日 20:52:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年三季度实现收入22.53亿元，同比增长29.76%，主要受益于花知晓自本季度起正式并表；但扣非归母净利润仅0.79亿元，同比下降65.20%，主因毛利率下降4.9个百分点及销售费用率上升3.53个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，增长动能清晰：红宝石面霜4.0双11预售超100万瓶，彩棠降幅收窄，原色波塔收入翻倍，OR与惊时持续高增，线下渠道占比提升带动结构优化。研报认为，短期利润承压是战略性投入结果，而非经营恶化——花知晓补强彩妆矩阵，抖音与天猫复购率超40%，主品牌基本盘稳固。

　　
　　研报指出，尽管下调未来三年盈利预测，但仍维持“优于大市”评级，核心逻辑在于：大单品放量、多品牌梯队成型、线下与海外渠道拓展正打开长期空间，当前估值仅12-14倍，具备修复基础。