煤炭板块红利驱动走强 供给扰动不改高股息吸引力

时间：2026年11月02日 20:52:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周动力煤与炼焦煤价格普遍回落，秦皇岛港5500大卡煤价周跌23元至1017元/吨，主焦煤京唐港报价跌70元至2470元/吨；但沿海八省电厂库存升至3573.9万吨，可用天数达18.2天，内陆十七省库存亦微增，反映终端需求偏弱、库存压力尚可。

　　
　　近期机构研报指出，当前煤价回调主因供给端政策预期扰动叠加弱现实需求，并非基本面恶化。研报认为，煤炭板块走强核心驱动力转向“红利风格”——头部公司如中国神华、陕西煤业股息率仍超4%，在市场风险偏好偏低环境下形成强支撑。

　　
　　研报指出，高库存下煤价中枢或承压，但对高股息标的估值影响有限；反而弹性标的如兖矿能源、广汇能源，在后续稳增长政策落地或迎修复机会。红利属性+低估值+现金流稳定，构成当前煤炭股核心配置逻辑。