中国银河经纪自营双轮驱动 业绩稳健估值低位

时间：2026年11月02日 20:01:56 中财网

　　CFi.CN讯：中国银河2026年前三季度营收225.66亿元、归母净利润110.25亿元，同比微降0.8%、微增0.5%；但单季度Q3利润承压，同比下滑28.0%。数据显示，经纪与自营业务仍是核心支撑——前三季度经纪净收入80.49亿元，同比大增27.7%；自营投资收入91.92亿元，占总营收40.9%，虽同比降24%，但资产规模扩张14.3%，体现主动配置能力。

　　
　　近期机构研报指出，公司经纪业务韧性突出，Q3成交额环比降21.1%，而经纪收入仅降15%，市占率与客户黏性持续提升；两融余额扩张带动利息收入同比+15%，反映负债端管理优化。研报认为，自营虽短期受市场波动影响，但金融资产结构向TPL倾斜(+23.5%)，为后续弹性埋下伏笔。研报指出当前PB仅0.95倍，显著低于行业均值，安全边际充足，维持“增持”评级。