华泰证券收费业务韧性凸显 自营拖累Q3但长期向好

时间：2026年11月02日 20:01:54 中财网

　　CFi.CN讯：华泰证券2026年前三季度营收317.48亿元、归母净利润150.41亿元，同比分别增长17.0%和18.1%；但26Q3单季业绩明显回落，归母净利润同比降35.4%，环比降51.4%。数据显示，下滑主因自营投资收入骤降——26Q3仅17.95亿元，环比下滑75.5%，系沪深300下跌12.5%导致权益类投资浮亏扩大。

　　
　　近期机构研报指出，公司收费类业务表现亮眼：前三季度经纪、投行、资管净收入同比分别大增39.2%、35.1%、12.5%；尤其投行业务Q3单季收入环比猛增60.6%，H股IPO承销规模同比翻倍，境内债承销稳居行业第4。财富管理与科技双轮驱动逻辑持续验证，南方基金非货AUM较年初仍增3.7%。

　　
　　研报认为，自营波动属市场周期性扰动，而收费类收入占比提升、经营杠杆升至4.52倍、ROE同比改善0.87个百分点，反映轻资本转型成效显著。当前PB仅0.80倍，估值处于历史低位，业绩修复确定性高。