欧派家居Q3业绩承压但估值切换存修复空间

时间：2026年11月02日 16:18:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，欧派家居2026年三季度营收33.5亿元，同比下滑32.6%；归母净利润1.62亿元，大幅下降80.2%。毛利率降至32.0%，同比下滑6.8个百分点，大宗业务毛利率仅10.8%，拖累显著。门店总数环比减少188家至6715家，经销与大宗渠道收入分别下滑35.1%和50.6%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩压力主因新房需求疲软、存量翻新释放偏慢，叠加去年国补高基数效应。研报认为，公司渠道精简已见成效，单店效率改善趋势初显，且2027年PE已降至18倍，低于历史中枢，估值切换提供安全边际。

　　
　　研报指出，目标价维持40元，较现价有28%上行空间，核心逻辑在于盈利底部确认后，翻新需求回暖与经营效率提升将驱动估值修复。当前低估值叠加行业集中度提升趋势，为中期布局提供窗口。