白酒筑底大众品分化 茅台伊利领涨高股息修复

时间：2026年11月02日 16:01:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，贵州茅台26Q3营收410亿元、增3%，净利200亿元、增3.78%，显著高于市场预期；伊利股份Q3营收292.5亿元、增2.4%，核心经营利润同比增9%；安井食品Q3净利增17%。乳制品、部分区域白酒及速冻龙头展现韧性，而调味品、啤酒、零食等子行业承压。

　　
　　近期机构研报指出，板块底部特征已验证：调整时间与幅度充分，悲观预期基本price-in，头部个股股息率进入吸引力区间。研报认为，茅台批价趋稳、库存去化加速，行业正从“大鱼吃小鱼”转向“大鱼吃大鱼”，缩量集中趋势强化龙头定价权。

　　
　　研报指出，大众品中乳制品供需再平衡、成本传导顺畅，食品CPI有望逐季改善；调味品和餐饮供应链虽短期承压，但竞争正从价格转向质量，具备顺周期属性与估值优势的标的迎来修复窗口。