华泰证券自营短期承压 投行资管双位数增长驱动长期价值

时间：2026年11月01日 16:31:37 中财网

　　CFi.CN讯：华泰证券前三季度营收317.5亿元，同比增长17.0%；归母净利润150.4亿元，增长18.1%。但三季度单季业绩明显承压：营收80.9亿元，同比下降25.8%；净利润33.5亿元，下滑35.4%，主要受自营业务拖累——单季自营收入仅7.5亿元，同比大降82%，年化收益率降至0.51%。

　　
　　近期机构研报指出，自营疲软属短期扰动，主因权益市场回撤及汇率波动影响，而核心能力板块持续亮眼：投行业务单季收入10.9亿元，同比增长40%；资管收入6.0亿元，增长29%，旗下南方基金、华泰柏瑞偏股AUM逆势跑赢行业均值。研报认为，投行市占率升至股权再融资第一、IPO第五，资管主动管理能力获验证，构成中长期估值支撑点。

　　
　　基本面来看，公司加权ROE达8.08%，同比提升0.87个百分点；尽管管理费增速略快于营收，但未动摇整体盈利质量。研报维持“买入”评级，逻辑锚定在优势业务的确定性增长对冲周期性波动。