紫燕食品渠道提效叠加尼泊尔牛肉降本 新成长逻辑兑现

时间：2026年11月01日 16:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，紫燕食品26年上半年收入同比增长12.9%，毛利率达20.4%，经营自24Q4起系统性出清无效门店，转向单店提效，25Q3收入增速已转正。公司25年市占率3.1%稳居佐餐卤味行业第一，全国化布局与规模效应构筑采购、生产、配送护城河。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从传统卤味连锁加速向“多渠道+全球化+上游一体化”转型。研报认为，校园渠道拓展、商超及B端合作深化，叠加预包装品类放量，驱动非加盟渠道快速增长；研报指出，尼泊尔8亿元牛肉生产基地预计26年底投产，若27年实现低价进口，每吨牛肉成本可降0.7–1.7万元，推动整体毛利率提升1.7–3.9个百分点。

　　
　　研报认为，市场低估了公司盈利弹性——单店模型优化已见效，海外复制能力验证中，上游布局带来确定性成本红利。目标价20.10元，对应27年30倍PE，显著高于可比公司均值。