海澜之家主品牌提速 AdidasFCC成第二增长极

时间：2026年11月01日 15:51:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海澜之家2026年三季度收入43.0亿元，同比增长6.7%；扣非净利润2.6亿元，同比增长5%，略超预期。主品牌收入达27.8亿元，同比大增13.4%，门店增至5810家，直营占比提升带动毛利率升至48.0%。Adidas FCC持续拓店零售高增，其他品牌门店净增56家；团购业务收入降幅收窄至-9%，经营压力边际缓解。

　　
　　近期机构研报指出，公司主品牌稳健复苏与新业务双轮驱动逻辑正加速兑现。研报认为，Adidas FCC已成明确第二增长极，城市奥莱调整逐步见效，海外拓展亦打开长期空间。研报指出，2026-2028年收入复合增速约7%，股息率高达6.6%，稳增长+高股息属性突出。研报认为，当前13.8倍PE处于历史偏低水平，估值修复空间可观，维持“买入”评级。