假期拖累PMI回落 11月景气度有望回升

时间：2026年11月01日 15:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月中采制造业PMI为49.3%，较9月回落0.8个百分点；非制造业PMI为49.7%，回落0.5个百分点。主要受国庆假期导致工作日减少影响，生产分项降至49.8%，新订单滑至49.4%，进出口订单同步走弱，但高技术制造业PMI仍达51.3%，保持扩张态势。

　　
　　近期机构研报指出，此次回落属典型季节性扰动，近五年10月PMI平均下降0.7个百分点，而平滑后的3个月均值稳定在49.7%，显示内生动能未失。11月假期因素消除后，生产与订单有望环比改善，构成短期修复逻辑。

　　
　　研报认为，政策支持持续落地——8000亿元新型政策性金融工具已全部投放，重点补充项目资本金，将对基建和制造业投资形成实质托底。叠加工业品价格涨幅收敛趋缓，后续出口压力或边际缓解。结构性亮点明确：高技术制造与装备制造业持续扩张，凸显产业升级主线韧性。