运动服饰Q3承压但逐月改善 安踏李宁迎修复拐点

时间：2026年11月01日 15:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年Q3安踏、特步主品牌流水同比中单位数下滑，李宁低单位数下降，361度主品牌实现中单位数增长；9月服装零售同比+1.2%，显示终端消费边际回暖。近期机构研报指出，最差阶段已过，运动板块呈现逐月改善趋势，Q4龙头有望稳健复苏。

　　
　　研报认为，安踏全年主品牌预计低单位数增长，FILA中单位数增长，迪桑特/可隆增速超20%；李宁新系列荣耀金标落地+户外渠道扩张，叠加实控人持续增持，品牌力与增长动能正修复。研报指出，361度全年营收目标8%-10%，增速领跑同业，受益于高性价比定位与下沉市场渗透。

　　
　　研报强调，运动户外为当前细分景气度最高方向，叠加库存压力缓解、折扣环比收窄，板块估值处于历史低位，修复弹性充足。