阳光电源Q3利润承压但拐点将至 碳酸锂回落+预收款大增

时间：2026年11月01日 15:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：阳光电源2026年三季报显示，Q3归母净利润13.41亿元，同比下滑67.67%，环比下滑54.82%；综合毛利率33.54%，同比下降1.34个百分点。预收账款达146.66亿元，较年初增长37.64%；存货409.72亿元，增长50.33%；预付款项54.30亿元，激增305.11%。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利承压主因前期碳酸锂涨价传导至成本端，而当前碳酸锂价格已明显回落，成本压力正逐步缓解，叠加生产销售节奏调整，预计Q4毛利率与净利环比改善可期。研报认为，预收款与存货双高，反映在手订单饱满、项目交付节奏前置，是未来收入确认的坚实基础。研报指出，资产减值损失同比大幅减少41.13%，信用减值压力同步趋缓，表观利润拖累因素正在减弱。研报维持“买入”评级，预测2026—2028年净利润复合增速超25%，对应PE仅13倍起，估值处于历史低位。