沪农商行盈利增速回升 分红持续高位支撑估值

时间：2026年11月01日 13:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，沪农商行2026年前三季度营收、归母净利润分别同比增长2.1%、1.1%，增速较上半年小幅提升；不良率稳定在0.94%，拨备覆盖率303%，资本充足率13.57%，股息率达4.94%。近期机构研报指出，盈利提速主因贷款增长加快(Q3末同比+6.0%)和成本压降明显(业务及管理费降8.2%)，虽息差环比收窄6bp至1.24%，但存款利率下调红利正逐步释放，下行压力有望缓解。研报认为，资产质量扎实叠加真实不良生成率大幅下降63bp，风险抵补能力依然充裕；高分红可持续性强，现价对应2026年PB仅0.65倍，显著低于目标价隐含的0.78倍，估值修复空间明确。研报指出，未来两年盈利增速预计逐季改善，2027-2028年净利润增速有望升至2.67%、3.18%，低估值+稳分红+边际改善构成核心支撑逻辑。