10月PMI回落超季节性 需求走弱但高技术制造仍扩张

时间：2026年11月01日 11:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月制造业PMI降至49.3%，连续两月低于荣枯线，环比下降0.8个百分点，降幅高于近五年同期均值。新订单、生产、出口订单等核心分项全面回落，产成品与原材料库存均处低位，反映需求收缩压力加大。

　　
　　近期机构研报指出，本次回落虽有季末排产消退的季节性因素，但需求边际走弱是更关键拖累，尤其内需疲软明显。研报认为，高技术制造业PMI达51.3%、装备制造业50.6%，连续处于扩张区间，凸显结构性亮点；大型企业PMI为50.2%，仍具韧性。

　　
　　研报指出，财政工具加速落地支撑基建，新型政策性金融工具8000亿元已投放，后续若资金加快形成实物工作量，有望带动相关链条修复。价格指数回落缓解中下游成本压力，或改善制造业盈利预期。