高端运动户外领跑复苏 纺服板块盈利拐点已现

时间：2026年10月31日 15:51:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月服装社零同比转正至+1.2%，终结7-8月连续负增长；运动户外线上销售9月回正，亚瑟士、阿迪达斯等表现领先。出口端更亮眼：9月服装出口+23.8%，代工龙头儒鸿、聚阳营收同比大增超8%和24%，订单可见度延至2027年二季度。原材料涨价传导顺利，伟星股份、新澳股份量价齐升，华利集团毛利率环比回升，开润股份单季利润恢复正增长。

　　
　　近期机构研报指出，行业正从“弱复苏、强分化”转向“结构改善、盈利修复”新阶段。研报认为，高端运动户外与中高端家纺需求韧性足，比音勒芬、三夫户外、罗莱生活三季度收入利润双增；研报指出制造端已出现收入降幅收窄+毛利率提升的双重信号，Q4有望迎来订单与盈利共振修复。

　　
　　研报强调，龙头估值处于历史低位，叠加高股息(如罗莱生活股息率6%+)与基本面改善，具备估值与业绩双升基础。后续需重点关注双十一流水、10月社零及出口数据验证。