首旅酒店盈利超预期 RevPAR修复加速盈利释放

时间：2026年10月31日 15:21:43 中财网

　　CFi.CN讯：首旅酒店2026年三季度营收19.9亿元，同比下降6.0%，但归母净利润达3.8亿元，同比增长6.5%；扣非净利率提升3个百分点至19.0%，创近年新高。数据显示毛利率升1.8个百分点至42.5%，期间费用率优化，直营店精简与自有渠道占比提升是主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营提效显著，虽RevPAR短期承压，但9-10月已现拐点，国庆可比RevPAR同比+4.5%，会展及城市活动支撑四季度持续修复。研报认为，如家4.0、精选、璞隐三大品牌拓店节奏稳健，全年目标1500–1600家不变，储备店近1600家，成长动能充足。

　　
　　研报指出，直营店专项管理自四季度起强化，销售佣金和租赁利息有望进一步下降；CRS渠道占比同比提升3个百分点，OTA依赖减弱，降本增效进入兑现期。分红率三年翻倍至62%，且无大额资本开支计划，股东回报能力持续增强。